La Fed mantuvo la tasa entre 3,75% y 4%, pero Lisa Cook y Beth Hammack votaron por otra suba: «La inflación sigue elevada»

La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo este miércoles 28 de octubre la tasa de referencia en el rango de 3,75% a 4%, después de haberla subido en septiembre por primera vez en tres años. La decisión no fue unánime: el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó 10 a 2, y los dos votos en contra —la gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack— pidieron subir la tasa un cuarto de punto en esta misma reunión.

«La inflación sigue elevada», dice el comunicado oficial, que agrega que «la acumulación de más información ayudará al Comité a determinar la postura de política apropiada para asegurar un retorno oportuno de la inflación a la meta de 2%» y cierra con una frase corta: «El Comité garantizará la estabilidad de precios».

Qué cambió en el diagnóstico

El texto describe una economía más firme que en septiembre: la actividad «se expande a un ritmo fuerte» (antes era «sólido»), el gasto interno «se mantuvo resistente», la productividad crece con fuerza y la inversión de capital es «robusta». La creación de empleo, según la Fed, acompañó el crecimiento de la fuerza laboral y la tasa de desempleo cambió poco. El Comité atribuye la elevada incertidumbre, «en parte, a acontecimientos geopolíticos».

El último dato de precios fue el que inclinó a los «halcones»: la inflación minorista de septiembre subió a 3,7% interanual, empujada por un salto de 9,1% de la nafta, y la subyacente superó lo esperado.

Las disidencias

El voto de Cook llega en medio de la ofensiva de la Casa Blanca contra ella: el presidente Donald Trump creó un comité para investigarla y la citó a una audiencia el 5 de noviembre, en un nuevo intento de removerla del cargo.

Qué espera el mercado

Antes del anuncio, los operadores asignaban 84% de probabilidad a una suba en la reunión de diciembre, según la herramienta FedWatch de CME citada por Yahoo Finance. El rendimiento del bono del Tesoro a diez años rondaba el 5% y Wall Street cerró con leves subas: el S&P 500 ganó 0,28% y el Nasdaq 0,27%, según la agencia EFE.

Horas antes, el mismo miércoles, el Banco de Canadá había subido su tasa a 2,5% para evitar que la energía cara se traslade al resto de los precios.

Por qué importa para la Argentina

Tasas más altas por más tiempo en Estados Unidos encarecen el financiamiento de los emergentes y compiten con sus bonos. Como ya ocurrió con la suba de septiembre, la señal de que la Fed puede volver a ajustar en diciembre mantiene la presión sobre la deuda argentina en dólares y sobre el riesgo país.