El BCRA frenó la compra de dólares y prioriza la estabilidad del tipo de cambio y las tasas

El Banco Central redujo drásticamente el ritmo de compra de dólares durante septiembre, después de haber superado ya en un 42% la meta anual acordada con el FMI. En lo que va del mes, la entidad compró en promedio apenas USD 14 millones diarios, muy por debajo del promedio de USD 39 millones diarios que había mantenido en agosto, según datos relevados por la consultora PPI.

La última semana relevada cerró con compras por apenas USD 42 millones, frente a los USD 127 millones de la semana previa. El viernes pasado, puntualmente, el BCRA compró solo USD 5 millones, la cifra diaria más baja desde enero de este año. El fenómeno no responde a una caída en la oferta de dólares del agro -la liquidación de la cosecha se mantiene firme, en el orden de los USD 170 millones diarios-, sino a una mayor demanda neta de divisas por parte de otros actores del mercado a los valores actuales del tipo de cambio.

"A lo largo de 2026 el BCRA venía logrando tres cosas a la vez: dólar calmo, tasas bajas y elevadas compras de divisas. Ya no puede: en las últimas semanas viene priorizando estabilidad cambiaria y de tasas, resignando compra de divisas", resumió Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de la consultora Equilibra. En lo que va de 2026, el Central ya había acumulado compras por USD 14.200 millones, muy por encima de los USD 10.000 millones comprometidos con el organismo para todo el año.

El cambio de estrategia no implica que el BCRA haya dejado de mirar la acumulación de reservas: en lo que va del año, empresas y provincias ya emitieron deuda en dólares por USD 20.200 millones, de los cuales USD 15.800 millones ya se liquidaron en el mercado local -entre esas colocaciones estuvo la de YPF, por USD 1.200 millones-, y todavía quedan unos USD 4.400 millones por liquidar. Esos dólares, a medida que vayan ingresando, podrían darle al Central margen para retomar las compras sin tener que convalidar mayor volatilidad cambiaria o de tasas.

Por ahora, según las cifras citadas por Infobae, las reservas netas se ubican en el orden de los USD 10.000 millones, mientras que las reservas brutas líquidas rondan los USD 28.000 millones. La lectura de la city es que, con la meta del FMI ya ampliamente cumplida, el Gobierno prefiere no forzar más compras si eso implica convalidar una suba del dólar o de las tasas de interés a semanas de la reunión de la Fed y en un contexto financiero internacional más tenso.