El bono del Tesoro de EEUU a 10 años superó el 5% por primera vez desde 2023

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5% este lunes, un nivel que no tocaba desde octubre de 2023, justo en la semana en que la Reserva Federal define su próxima decisión de tasas. Los rendimientos a 2 y 7 años también marcaron máximos de 52 semanas, según reportó CNBC.

La suba de las tasas largas está directamente conectada con la escalada en Medio Oriente: el petróleo Brent operó en la zona de los USD 106-108 el barril tras los ataques hutíes a infraestructura saudita y el cierre de un oleoducto clave, lo que reavivó los temores de una inflación más persistente. A eso se sumó el dato de inflación de agosto en Estados Unidos, conocido el viernes, que resultó más alto de lo esperado por el mercado.

Ese dato cambió de un día para el otro las expectativas sobre la reunión de la Fed del 15 y 16 de septiembre. Goldman Sachs pasó de proyectar que el FOMC mantendría las tasas sin cambios a anticipar una suba. Su economista jefe, David Mericle, explicó en una nota a clientes: "El informe tuvo poco impacto en nuestra visión sobre la inflación, pero llevó el pricing de mercado de una suba a casi el 90%, un nivel lo suficientemente alto como para que el FOMC probablemente prefiera evitar la reacción del mercado que seguiría a mantenerse sin cambios". En Polymarket, la probabilidad asignada a una suba en septiembre llegó al 80%.

La suba de los rendimientos coincidió con una caída de las acciones: los tres principales índices de Wall Street cerraron a la baja el lunes -el S&P 500 cedió 0,56% y el Nasdaq Composite 0,84%-, en una rueda en la que además el ETF de semiconductores VanEck cayó 4%, arrastrado por las advertencias sobre el ritmo de desarrollo de la inteligencia artificial (ver nota aparte).

El estratega Ed Yardeni planteó que una eventual suba esta semana "ayudaría a restaurar la credibilidad de la Fed en el combate a la inflación y podría aliviar parte de la presión alcista sobre las tasas largas". El mercado va a tener la respuesta el miércoles, cuando el FOMC difunda su comunicado y el presidente de la Fed, Kevin Warsh, hable en conferencia de prensa.