Alstom se hundió 27% en París: recortó su guía por los problemas del tren Coradia Max en Alemania y ahora espera quemar € 1.500 millones de caja

Las acciones de Alstom cayeron 27,4%, a € 11,48, este lunes 2 de noviembre en la Bolsa de París, con un mínimo de € 11,42 que marcó un nuevo piso de 52 semanas, según Investing.com. El fabricante francés de trenes recortó su guía para el ejercicio 2026/27 y dijo que ahora espera un flujo de caja libre negativo de unos € 1.500 millones, cuando antes lo proyectaba positivo.

El origen del golpe es el Coradia Max, una plataforma de trenes regionales vendida a varios clientes en Alemania y Europa central. La compañía registró ajustes de margen en proyectos «ejecutados para y desde Alemania», y su director financiero, Bernard Delpit, atribuyó la baja del margen «por completo» a esos ajustes y a la situación en Europa central y del norte, según la transcripción de la presentación.

Los números

En el primer semestre del ejercicio (abril-septiembre), las ventas crecieron 3%, a € 9.300 millones, por debajo de los € 9.600 millones esperados según Newsquawk, y los pedidos sumaron € 11.000 millones. El margen operativo ajustado fue de alrededor de -4%, contra 6,4% un año antes. El flujo de caja libre fue de -€ 1.250 millones y la deuda neta casi se triplicó, de € 400 millones en marzo a € 1.100 millones en septiembre, de acuerdo con Investing.com.

La nueva guía anual es más baja en todas las líneas. El margen operativo ajustado pasa de alrededor de 6,5% a cerca de 1%; el crecimiento orgánico, de cerca de 5% a un rango de un dígito bajo a medio; y la producción, de entre 4.400 y 4.500 coches a unos 4.000. En el semestre salieron 1.860 coches, 8% menos.

El plan

El director ejecutivo, Martin Sion, en el cargo desde abril, dijo que el anuncio tiene «el objetivo de normalizar el desempeño del grupo a partir del próximo ejercicio». La empresa quiere reducir su deuda en unos € 2.000 millones antes de septiembre de 2027, en gran parte con venta de activos, y cuenta con una nueva línea de crédito por € 2.000 millones y € 1.600 millones en caja. Presentará su plan a los inversores en el segundo trimestre de 2027.

Por qué importa

El Coradia Max representa seis proyectos y alrededor de € 5.000 millones de cartera, y su primera homologación recién se espera para marzo de 2028, por lo que el problema no se resuelve en este ejercicio. La caída contrastó con una apertura apenas floja en Europa: el Stoxx 600 perdía 0,3% a las 08:13 GMT, según Reuters vía Global Banking & Finance.

Qué sigue

El mercado va a mirar qué activos pone en venta y si hay más ajustes en los contratos alemanes. Las cifras de la acción corresponden a la mañana europea y pueden cambiar hasta el cierre. Bloomberg describió el anuncio en su titular como la segunda advertencia del año; el texto de esa nota no estuvo disponible para esta redacción.