Shein llegó a caer 14% en Hong Kong y tocó un mínimo histórico: su ganancia ajustada se desplomó 67% en el segundo trimestre

Las acciones de Shein llegaron a caer 14% este martes 29 de septiembre en la Bolsa de Hong Kong y tocaron un mínimo histórico, después de que la plataforma de moda rápida presentara sus primeros resultados desde que empezó a cotizar, el 1 de septiembre. Según Reuters, su ganancia neta ajustada del segundo trimestre (abril-junio) cayó 67% interanual, a USD 228 millones, y el margen se redujo a 2,1%, desde 6,2% un año antes. A media jornada, el papel perdía 10,9%, a HK$ 31,44.

Los números

Los ingresos crecieron apenas 1% interanual, según el South China Morning Post y FashionUnited. En Europa, las ventas del trimestre cayeron 13,9%, a unos USD 3.800 millones, y en Estados Unidos bajaron 6%, de acuerdo con Malay Mail. Analistas de Jefferies señalaron que la ganancia quedó más de 10% por debajo de lo que anticipaba el prospecto de la salida a bolsa, según Reuters.

Con la caída, la capitalización bursátil de Shein bajó a unos USD 17.000 millones, frente a unos USD 26.000 millones al debutar, según Reuters. En su ronda privada de 2022, la empresa había sido valuada en cerca de USD 100.000 millones.

Por qué cayó

Reuters atribuye el deterioro a dos frentes. El conflicto en Medio Oriente encareció el combustible de aviación y los fletes, clave para un modelo que despacha buena parte de sus pedidos por avión. Y en Europa, Shein subió precios y recortó publicidad antes de que la Unión Europea empezara a cobrar, desde el 1 de julio, un cargo de €3 a los paquetes de bajo valor del comercio electrónico. En EE.UU. ya había tenido que subir precios cuando el gobierno de Donald Trump eliminó la exención de aranceles para los envíos de poco valor (de minimis). La compañía advirtió que los aranceles y los costos logísticos seguirán pesando sobre los resultados hasta fin de año, según el SCMP.

El CEO, Yangtian Xu, dijo que una prioridad es aumentar el inventario en Europa y volcarse a productos de mayor precio para recuperar rentabilidad. «La compresión de márgenes y la debilidad en Europa plantean dudas sobre qué tan rápido puede volver a combinar mayor crecimiento con mejores márgenes», dijo a Reuters Jianggan Li, de la consultora Momentum Works.

Por qué importa

El balance es la primera prueba pública del modelo de Shein tras una salida a bolsa que ya se había hecho a una valuación muy inferior a la de su pico privado, y muestra el costo que imponen a la moda rápida transfronteriza el fin de las exenciones para los paquetes baratos en EE.UU. y Europa y el encarecimiento de los fletes. Shein compite en ese negocio con Temu y AliExpress.

Qué sigue: la evolución de la acción en las próximas ruedas y los resultados del tercer trimestre, el primero completo con el cargo europeo a los paquetes de bajo valor.