La economía de EE.UU. creció 3,4% anualizado en el tercer trimestre, pero la inflación PCE subió a 3,6% interanual en septiembre

La estimación anticipada de la BEA mostró una aceleración desde el 2,2% del segundo trimestre, impulsada por la inversión en inventarios y equipos informáticos, el consumo y el gasto federal. En septiembre el índice PCE subió 0,5% mensual y el núcleo, 3,1% interanual.

La economía de Estados Unidos creció a una tasa anualizada de 3,4% en el tercer trimestre de 2026 (julio a septiembre), según la estimación anticipada que publicó este jueves la Oficina de Análisis Económico (BEA) del Departamento de Comercio. Es una aceleración frente al 2,2% del segundo trimestre; medido contra el trimestre anterior, sin anualizar, el producto subió 0,8%.

En el mismo informe, y en el de ingresos y gastos personales publicado a la misma hora, la inflación mostró dos caras: el índice de precios PCE —la medida que sigue la Reserva Federal— subió a un ritmo anualizado de 2,1% en el trimestre (5,0% en el segundo), pero en septiembre aumentó 0,5% mensual y llegó a 3,6% interanual. Sin alimentos ni energía, el PCE núcleo subió 0,3% en el mes y 3,1% en doce meses.

Qué impulsó el crecimiento

Según la BEA, el avance del trimestre reflejó aumentos de la inversión, del consumo y del gasto público, compensados en parte por una baja de las exportaciones; las importaciones, que restan en el cálculo, subieron. La aceleración frente al segundo trimestre se explicó sobre todo por la inversión —principalmente inventarios del comercio mayorista y la industria, y equipos de procesamiento de información, sobre todo computadoras y periféricos— y por un repunte del gasto del gobierno federal no destinado a defensa.

Las ventas finales a compradores privados internos —consumo más inversión fija privada, un indicador de la demanda de fondo que excluye inventarios, comercio exterior y gobierno— crecieron 4,9% anualizado, por encima del 4,6% del segundo trimestre. En el consumo, los servicios crecieron de la mano de la salud y de comidas y alojamiento; entre los bienes, de los medicamentos recetados.

Septiembre: ingresos y ahorro

El dato mensual de septiembre muestra una pérdida de impulso del consumo al cierre del trimestre: el gasto personal subió 0,5% en dólares corrientes, pero en términos reales quedó prácticamente sin cambios (menos de 0,1%). El ingreso personal aumentó 0,2% y el ingreso disponible real cayó 0,3%. La tasa de ahorro personal se ubicó en 3,8% del ingreso disponible.

Por qué importa

Los datos llegan un día después de que la Fed mantuvo la tasa de referencia entre 3,75% y 4%, con dos votos —Lisa Cook y Beth Hammack— a favor de volver a subirla porque la inflación «sigue elevada». Un crecimiento firme con un PCE de 3,6% interanual sostiene esa discusión dentro del banco central. Para la Argentina y los emergentes, la trayectoria de las tasas de la Fed incide en el dólar global y en el costo del financiamiento externo.

Qué sigue

La BEA publicará la segunda estimación del PBI del tercer trimestre, junto con las ganancias corporativas, el 25 de noviembre. La estimación anticipada se basa en datos incompletos y suele revisarse.

Fuentes: BEA — PBI, estimación anticipada del 3T 2026 (29/10); BEA — Ingresos y gastos personales, septiembre de 2026 (29/10).