El Tesoro le dio más poder de intervención al Banco Central con un canje de letras por USD 2.000 millones

El Ministerio de Economía le transfirió al Banco Central letras del Tesoro atadas al dólar por hasta USD 2.000 millones a través de un canje de deuda ejecutado el 4 de septiembre. La operación amplía la capacidad del BCRA para intervenir en los mercados de cobertura cambiaria sin necesidad de desprenderse de reservas.

En la transacción, el Banco Central entregó una letra del Tesoro a tasa fija en pesos (Lecap S30O6) y recibió a cambio dos letras dólar-linked: la Lelink D30S6, por USD 800 millones con vencimiento el 30 de septiembre, y la Lelink D30O6, por USD 1.200 millones con vencimiento el 30 de octubre.

Para la consultora Analytica, el canje se dio en un contexto de menor actividad en el mercado de coberturas. Alejandro Giacoia, de EconViews, lo calificó como "una práctica de rutina" entre el Tesoro y el Banco Central, y remarcó que le permite al BCRA "seguir teniendo capacidad de intervenir" en los mercados secundarios.

No todas las lecturas fueron neutras: una fuente del mercado consultada planteó dudas sobre si este tipo de intervenciones es compatible con el esquema de flotación cambiaria vigente, señalando que "un float libre... puede generar volatilidad".

La operación se conoció en un momento en que el dólar mayorista había superado los $1.500, con el tipo de cambio oficial funcionando sin intervención directa del Gobierno desde la salida del cepo.