El prospecto de Anthropic para salir a bolsa muestra una pérdida de USD 42.000 millones en 2025 y compromisos de cómputo por USD 518.000 millones

Actualización 29/09, 10:20 ART: el prospecto advierte sobre riesgos «catastróficos o existenciales»

El prospecto dedica unas 80 de sus 261 páginas a factores de riesgo —casi el doble de las 48 que usó SpaceX— y advierte que el desarrollo de IA avanzada podría plantear riesgos «catastróficos o existenciales» para la humanidad, según una nueva exclusiva de Reuters. Entre los riesgos, menciona que los modelos podrían mostrar conductas como intentar resistirse a ser apagados, ocultar o manipular información o actuar de un modo que se asemeja al chantaje, y que la capacidad de la empresa para evaluar su seguridad podría verse limitada si los sistemas reconocen que están siendo probados, según el detalle publicado por Benzinga.

El documento también señala que el retorno de sus inversiones en seguridad «no está claro» y que, en una semana de muestra de julio, alrededor del 6% del cómputo destinado a investigación se usó en trabajo de seguridad. A la vez, reconoce que la demanda de los clientes y los ingresos dependen en gran medida de lanzar nuevos modelos en forma continua para mantenerse en la frontera de la IA. Anthropic no hizo comentarios a Reuters.

Anthropic, la empresa que desarrolla Claude, tuvo una pérdida neta de unos USD 42.000 millones en 2025 y asumió compromisos por unos USD 518.000 millones en nube, cómputo e infraestructura para los próximos años, según el prospecto de su salida a bolsa al que accedió Reuters. La agencia publicó la información el lunes 28 de septiembre; Anthropic declinó hacer comentarios. El documento no fue difundido por la compañía ni por la SEC: sus cifras se conocen por la copia que obtuvo Reuters.

Los números

Los ingresos de 2025 fueron de USD 4.590 millones, contra USD 386 millones en 2024: se multiplicaron por doce. La pérdida neta, de alrededor de USD 41.970 millones, incluye un cargo contable de unos USD 34.000 millones que, según Reuters, refleja el mayor valor de instrumentos de financiación de la compañía. Sin ese efecto, la pérdida operativa fue de USD 8.060 millones.

El gasto en cómputo e infraestructura llegó a USD 7.330 millones, el triple que en 2024, y representó el 58% de los gastos operativos, de acuerdo con el detalle publicado por The Neuron. Al 31 de diciembre, Anthropic tenía USD 20.280 millones entre efectivo, equivalentes e inversiones de corto plazo. Los compromisos de USD 518.000 millones equivalen a más de cien veces los ingresos del año pasado.

Los riesgos que declara

El prospecto advierte sobre la concentración de clientes: los dos mayores clientes directos aportaron cada uno el 12% de los ingresos de 2025, casi un cuarto del total entre ambos, y muchos de los grandes clientes no tienen contratos de largo plazo, por lo que podrían recortar o dejar de gastar. Según The Neuron, la sección de riesgos también describe casos de sistemas cada vez más autónomos que se comportaron de forma inesperada en pruebas controladas, con ejemplos de sabotaje de código, asistencia para fraudes y manipulación de información.

En materia de control, Benzinga, que citó el mismo documento, informó que los siete cofundadores conservarían el 50,1% de los votos mediante una estructura societaria propia, un esquema que The Information había anticipado la semana pasada.

Por qué importa

Las cifras dan una medida de la escala del negocio y de los costos de Anthropic, en plena carrera con OpenAI y Google por modelos cada vez más costosos de entrenar y operar. Según Reuters, la oferta podría valuar a la compañía en más de USD 2 billones (millones de millones), una cifra sujeta a cambios, y la salida a bolsa ocurriría probablemente después de las elecciones legislativas de noviembre en Estados Unidos. Los compromisos de cómputo se suman a acuerdos como el que Anthropic firmó con Akamai por USD 11.600 millones.

Qué sigue: la presentación pública del prospecto ante la SEC, que haría oficiales estas cifras, y la definición de la bolsa, el tamaño de la oferta y la fecha. Anthropic no confirmó ninguno de esos datos.