La SEC propuso que asesores de inversión y fondos puedan guardar criptoactivos por su cuenta y en trust companies estatales

El regulador bursátil de EE.UU. publicó el 1 de octubre un proyecto que permitiría la autocustodia de cripto cuando no haya un custodio habilitado, con exigencias sobre las llaves privadas y auditorías, y aceptaría a las trust companies estatales como custodios. Queda abierto a comentarios por 60 días.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) propuso este jueves 1 de octubre nuevas reglas y enmiendas para que los asesores de inversión registrados y los fondos regulados —fondos de inversión registrados y business development companies— puedan custodiar criptoactivos. El proyecto permitiría guardarlos en autocustodia en ciertos casos y habilitaría a las trust companies estatales como custodios, según el comunicado del organismo.

«La propuesta de hoy daría un marco regulatorio claro para la custodia de criptoactivos y les ofrecería a los asesores y a los fondos un camino para cumplir las normas donde antes no existía», dijo el presidente de la SEC, Paul Atkins, en una declaración. Según el funcionario, el mercado cripto pasó de «curiosidad de nicho» a una clase de activos de varios billones de dólares, mientras las reglas «no siguieron el ritmo».

Por qué importa

Las reglas de custodia vigentes, dictadas bajo las leyes de Asesores de Inversión y de Sociedades de Inversión de 1940, se diseñaron para activos tradicionales. Según la ficha técnica de la SEC, para algunos criptoactivos puede no haber un custodio habilitado disponible; determinar si una trust company estatal califica como «banco» exige hoy un análisis caso por caso, y los custodios que existen no cubren todos los tokens, en especial los más nuevos. El regulador sostiene que esas limitaciones frenan a los asesores que quieren recomendar estrategias con cripto y a los fondos que quieren invertir en ellas.

Autocustodia, con condiciones

Un asesor podría guardar por su cuenta los criptoactivos de un cliente sólo si se cumplen, entre otras, estas condiciones previstas en el proyecto:

• Determinar, antes de tomar la custodia y luego cada trimestre, que no hay un custodio habilitado disponible para ese activo.
• Tener experiencia documentada y sistemas de resguardo, con gestión de las llaves privadas y autorización conjunta de al menos dos personas para cada transacción.
• Mantener los criptoactivos de cada cliente en direcciones propias de ese cliente.
• Revisar al menos una vez por año los controles de ciberseguridad y obtener, dentro de los seis meses y luego anualmente, informes de control interno de un contador público independiente.
• Enviar estados de cuenta al cliente al menos cada trimestre.

En el caso de un fondo regulado, la autocustodia se haría a través de su asesor, y el directorio del fondo debería supervisar el esquema: revisar cada trimestre por qué no hay un custodio disponible y determinar, antes y luego una vez por año, que el activo recibiría un cuidado razonable.

Trust companies estatales

La propuesta también permitiría depositar los criptoactivos en trust companies con licencia estatal. Para hacerlo, el asesor o el fondo debería tener una base razonable para creer que la autoridad bancaria del estado la autoriza a custodiar cripto y que aplica políticas de resguardo contra robo, pérdida o mal uso; revisar sus últimos estados contables auditados y su último informe de control interno, y comprobar que los activos de los clientes están separados de los de la propia entidad.

El paquete incluye además cambios generales a las reglas de custodia: elimina requisitos del organismo de control de auditores (PCAOB) para las auditorías, suma excepciones por facultades discrecionales de operación, autorizaciones permanentes y custodia inadvertida, y quita condiciones que la SEC considera anticuadas para la custodia de fondos en broker-dealers.

Qué sigue

Es una propuesta, no una regla vigente: el período de comentarios públicos durará 60 días desde su publicación en el Registro Federal, y después la Comisión deberá votar una versión final. Se suma a la «Regulation Crypto Assets», que la SEC propuso el 18 de agosto con dos exenciones de registro para ofertas de criptoactivos —de hasta US$ 5 millones y de hasta US$ 75 millones— y un puerto seguro para que ciertos tokens dejen de considerarse contratos de inversión.