La SEC aprobó fondos que buscan triplicar cada día el rendimiento del bitcoin y del ether

La Comisión de Valores autorizó a Cboe a listar seis productos de Volatility Shares que apuntan a 3x la variación diaria de bitcoin, ether, oro, plata, petróleo y gas, mediante futuros. Todavía necesitan el registro efectivo para empezar a cotizar.

La Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó que la bolsa Cboe BZX liste y opere seis fondos de Volatility Shares que buscan rendir, cada día, tres veces (3x) la variación diaria de su activo de referencia: bitcoin, ether, oro, plata, petróleo y gas natural. La orden, fechada el 2 de octubre, aprueba el cambio de reglas que la bolsa había presentado el 10 de agosto, según el documento de la SEC (Release 34-106577). Durante el período de consulta, la Comisión no recibió comentarios.

Los productos —el 3x Bitcoin ETF y el 3x Ether ETF, entre otros, todos series del VS Trust— no compran las criptomonedas: invierten en contratos de futuros del primer y segundo mes negociados en mercados regulados por la CFTC, con efectivo como garantía. Aunque llevan «ETF» en el nombre, la SEC aclara que son productos cotizados (ETP) bajo la figura de Commodity-Based Trust Shares, no fondos regulados por la Ley de Compañías de Inversión de 1940.

Qué cambia

Las reglas genéricas de listado de esos productos, aprobadas en 2025, excluyen a los que buscan rendimientos apalancados o inversos, por lo que la bolsa necesitaba una aprobación específica. La SEC señaló que ya cotizan productos con apalancamiento sobre los mismos activos, entre ellos los fondos 2x Bitcoin (BITX) y 2x Ether (ETHU) del mismo patrocinador, y que aplicar estándares uniformes «nivela el terreno» entre emisores. Según 24/7 Wall St., son los primeros fondos 3x sobre bitcoin y ether en Estados Unidos y cotizarían con los tickers BITH y ETHK.

Los riesgos

El múltiplo se aplica sobre el rendimiento de un solo día: los fondos recomponen su exposición al cierre de cada jornada, por lo que en plazos más largos el resultado puede alejarse mucho del triple de la variación de bitcoin o ether, sobre todo con alta volatilidad. Con un apalancamiento de tres veces, una caída de alrededor de 33% en un día podría dejar al fondo sin valor, advirtió 24/7 Wall St. La SEC recordó que a los intermediarios que los recomienden se les aplican la Regulación Best Interest y los requisitos reforzados de FINRA para productos apalancados e inversos.

Qué sigue

La aprobación habilita el listado, pero los fondos todavía necesitan que sus declaraciones de registro queden efectivas antes de empezar a cotizar, según Bitcoin.com News; Volatility Shares no anunció una fecha de lanzamiento. La decisión llega con el bitcoin cerca de US$ 86.000, alrededor de 30% por debajo de hace un año, según 24/7 Wall St.