El riesgo país superó los 700 puntos por primera vez en un año y tocó 710 por una nueva caída de los bonos argentinos

El índice de JP Morgan llegó a 710 puntos hacia las 10:15 del martes, su nivel más alto desde el 24 de octubre de 2025, y luego recortó: a las 11:30 marcaba 684, nueve más que el lunes. Los Globales caían en promedio 1,5%; analistas lo atribuyen a la suba de las tasas en Estados Unidos y a la cautela ante las elecciones de 2027.

El riesgo país argentino superó este martes la barrera de los 700 puntos básicos por primera vez en un año: el índice que elabora JP Morgan llegó a 710 puntos hacia las 10:15, con una suba de unos 35 puntos (5,2%) en el día, por una nueva caída de los bonos soberanos en dólares, según Infobae y El Cronista. Es su nivel más alto desde el 24 de octubre de 2025, en la previa de las elecciones legislativas de ese año. Después recortó parte de la suba: a las 11:30 marcaba 684 puntos, nueve más que el cierre del lunes, según el portal Elonce.

Los bonos Globales (ley extranjera) bajaban en promedio 1,5% en Wall Street. Entre los de mayor plazo, el GD41 cedía 1,8% y el GD38, 1,7%; los Bonares (ley local) perdían hasta 1,7%, según C5N. Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York caían 0,9% en la preapertura. Los datos son intradiarios: el valor de cierre se conocerá al final de la rueda.

Un mes de caída

Con el máximo del martes, el indicador llegó a acumular una suba de 185 puntos (35%) en el último mes, y en ese período los bonos en dólares perdieron alrededor de 6% en promedio, con bajas de más de 7% en los tramos más largos de la curva, según Infobae. El mínimo del año había sido de 403 puntos, el 10 de julio.

El riesgo país mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos argentinos en dólares y el de los bonos del Tesoro de Estados Unidos: cuanto más alto, más caro le resulta al país —y a las empresas argentinas— financiarse en los mercados internacionales.

Por qué sube

Los analistas consultados por Infobae coinciden en que el principal factor es externo: la suba de las tasas de largo plazo en Estados Unidos. La inflación minorista estadounidense fue de 3,7% interanual en septiembre (0,6% mensual), según la Oficina de Estadísticas Laborales, y el mercado empezó a considerar que la Reserva Federal podría volver a subir la tasa. Mauro Carrizo, de Cocos, ubicó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en torno a 5,15% y sostuvo: «Las tasas argentinas suben más porque nuestro beta es más alto». El salto del petróleo —el Brent tocó esta semana su máximo desde mayo por la crisis de Ormuz— suma presión inflacionaria.

También pesan factores locales. Pablo Lazzati, de Insider Finance, mencionó la aversión global al riesgo emergente y que el mercado empieza a descontar el calendario electoral de 2027, aunque dijo: «No vemos un deterioro en los fundamentos que sostienen la capacidad de pago». Damián Vlassich, de IOL, lo atribuyó a «mayor aversión al riesgo local» y a la presión vendedora sobre activos argentinos. Mariano Ortiz Villafañe, economista jefe de Aldazabal y Cía., habló ante El Cronista de un «posicionamiento extremadamente cauteloso de los inversores de cara al proceso electoral de 2027».

Qué mira el mercado

La suba contrasta con algunos datos favorables: el BCRA sigue comprando reservas, la última licitación del Tesoro tuvo un rollover de 136% y la balanza comercial de septiembre dejó un superávit de US$ 2.976 millones, según el INDEC. Lazzati señaló que los bonos más largos ya rinden más de 12% en dólares. Para los próximos días, la agenda local incluye el EMAE de agosto y el índice de salarios del INDEC, el miércoles 21. Devengado publicará el valor final del riesgo país en el cierre global de la rueda.