La OCC aprobó la primera regla final de la ley GENIUS de stablecoins: mantiene la prohibición de pagar intereses y deja las «recompensas» de terceros para el caso por caso

La Oficina del Contralor de la Moneda es el primer regulador de EE.UU. que termina de reglamentar la ley que firmó Trump en julio de 2025. Fija estándares de reservas, rescate y gestión de riesgos para los emisores bajo su órbita y entra en vigencia, junto con la ley, el 18 de enero de 2027.

La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), el regulador de los bancos nacionales de Estados Unidos, publicó este miércoles 21 de octubre la regla final con la que implementa la ley GENIUS, el marco federal para las stablecoins de pago. Según The Block, es el primer regulador que completa esa reglamentación. La norma alcanza a los emisores de stablecoins de pago autorizados y a los emisores extranjeros bajo su jurisdicción, además de ciertas actividades de custodia de las entidades que supervisa.

«Estamos dando un marco claro y práctico para la innovación en stablecoins de pago, con estándares sólidos de respaldo de reservas, rescate y gestión de riesgos», dijo el contralor Jonathan V. Gould, según el comunicado de la OCC (traducción propia).

El punto más discutido: intereses y recompensas

La regla mantiene la prohibición de que un emisor autorizado pague intereses o rendimientos a los tenedores sólo por tener, usar o conservar la stablecoin, tal como establece la ley. Lo que cambió respecto del proyecto es el tratamiento de los acuerdos con empresas vinculadas y terceros: la propuesta presumía que ciertas operaciones con afiliadas y terceros relacionados violaban esa prohibición, y la versión final no incluye esa presunción, según dijo un funcionario de la OCC en una conferencia con periodistas citada por The Block, Bitcoin Magazine y Cointelegraph.

De acuerdo con The Block, el funcionario explicó que la agencia analizará los casos de a uno y que, si detecta «una evasión clara», podrá actuar. El tema es sensible porque plataformas como Coinbase ofrecen recompensas a quienes mantienen stablecoins, mientras que los bancos sostienen que esos beneficios pueden drenar depósitos y debilitar a las entidades más chicas, según el mismo medio. Los grupos bancarios lo llaman la «laguna de las stablecoins», según Bitcoin Magazine.

Qué más define la regla

Según el texto de la OCC, la norma —una nueva parte 15 de su reglamento— rige para bancos nacionales, asociaciones federales de ahorro y sucursales federales y sus subsidiarias, para entidades no bancarias que pidan o tengan el estatus de emisor federal calificado, para emisores extranjeros y para ciertos emisores estatales que la agencia regula. Frente al proyecto de marzo de 2026, la versión final da más flexibilidad en el manejo de los activos de reserva, aunque conserva los requisitos centrales de liquidez, diversificación y concentración, y simplifica los elementos de capital.

La OCC recibió unos 328 comentarios sobre el proyecto. Las reglas de prevención del lavado de dinero y de sanciones quedan para una reglamentación separada junto con el Tesoro, y la agencia anunciará más adelante cuándo empieza a recibir solicitudes. También publicó guías sobre exenciones, trámites de solicitud y formularios de reporte.

Qué sigue

La regla y la ley GENIUS entran en vigencia el 18 de enero de 2027, 18 meses después de que la ley fuera promulgada, el 18 de julio de 2025. La OCC es la primera en terminar: el resto de los reguladores con competencia sobre emisores de stablecoins todavía tiene que completar sus propias normas.