Payward, la dueña de Kraken, casi triplicó su EBITDA ajustado en el tercer trimestre, a US$ 60 millones, pero quedó dos tercios por debajo de hace un año; prepara mercados de predicción en EE.UU. y un agente de IA para finanzas personales

La empresa informó un margen total de plataforma de US$ 487 millones, 12% más que en el segundo trimestre y 12% menos que un año atrás, y un volumen operado de US$ 353.000 millones (+22% trimestral, −30% interanual). Sumó la inteligencia artificial como quinto pilar del negocio.

Payward, la empresa dueña del exchange de criptomonedas Kraken, informó el viernes 13 de noviembre sus resultados del tercer trimestre de 2026: un EBITDA ajustado de US$ 60 millones, contra US$ 23 millones en el segundo trimestre. Frente a un año atrás, la caída es de alrededor de dos tercios: en el tercer trimestre de 2025 había sido de US$ 178,6 millones, según The Block. El margen de EBITDA ajustado subió al 12%, desde el 5% del trimestre anterior. Payward es una compañía privada y estas métricas no se calculan según las normas contables GAAP.

Una métrica nueva. La empresa dejó de informar «ingresos ajustados» y ahora reporta el margen total de plataforma, que además de los costos de la cripto entregada a los clientes descuenta las recompensas de staking que les paga. Ese margen fue de US$ 487 millones, 12% más que los US$ 436 millones del segundo trimestre y 12% menos que un año antes. Por origen: US$ 234 millones por transacciones (+7% trimestral), US$ 128 millones por activos de clientes (+26%) y US$ 125 millones por acceso a productos, datos y servicios (+7%). Los dos últimos rubros ya explican el 52% del total, contra el 46% de un año atrás.

Volumen en baja anual, cuota en alza. Los clientes operaron US$ 353.000 millones en las plataformas del grupo, 22% más que en el segundo trimestre pero 30% menos que un año atrás. Payward sostuvo que creció mientras el volumen spot de la industria bajaba 7% frente al trimestre anterior, y que su participación en ese volumen subió al 6,5% en septiembre, desde el 3,3% de un año antes, con datos de CoinMarketCap. Los contratos de derivados operados llegaron a 66 millones (+84% interanual). Los activos de clientes promediaron US$ 43.000 millones, 21% menos que un año antes por la baja de precios; la empresa calcula que a precios constantes habrían crecido 29%. Cerró septiembre con 7,1 millones de cuentas con saldo (+37% interanual) y 1,5 millones de cuentas que pagan por acceso (+74%).

La IA, quinto pilar. A los cuatro pilares que había presentado el trimestre pasado (trading, banca, gestión de activos y servicios a otras empresas), Payward sumó la inteligencia artificial. Kraken AI ya funciona en la app de Kraken en EE.UU.: los clientes compran, venden, convierten y hacen staking por chat y aprueban cada operación. La empresa dijo que cada una de sus apps tendrá una capa para que los clientes dirijan agentes sobre todo lo que tienen en la plataforma, con la primera disponible «a comienzos del año próximo», y que planea lanzar un agente de finanzas personales que actuará sólo dentro de los límites que fije el cliente, con aprobación previa de cada operación. También dijo que planea entrenar modelos propios con sus datos de operaciones y pagos.

Lo que viene. Entre los próximos productos, Payward anotó mercados de predicción para clientes de EE.UU., sin fecha de lanzamiento; futuros perpetuos sobre acciones en su propio exchange y cámara de compensación regulados por la CFTC, sujetos a aprobación (el regulador abrió la puerta a ese tipo de contratos a comienzos de noviembre); liquidar transferencias en dólares a través de su cuenta maestra en la Reserva Federal; probar una tarjeta de crédito en EE.UU., y financiar préstamos en Europa con depósitos de clientes tras la compra del banco digital Saldo Bank, que todavía requiere aprobación regulatoria. Su negocio de acciones tokenizadas, xStocks, superó en octubre los US$ 1.000 millones en activos y ofrece más de 700 acciones.

Por qué importa. Los números de Kraken muestran el mismo patrón que los de otras plataformas que ya presentaron balances del trimestre, como Robinhood: menos actividad en cripto que un año atrás y una búsqueda de ingresos en derivados, acciones tokenizadas, mercados de predicción y suscripciones. El reporte llega en un mercado débil: bitcoin perforó esta semana los US$ 69.000, su nivel más bajo desde agosto.