El Gobierno afronta un vencimiento de unos US$ 877 millones con el FMI con US$ 851 millones en dólares del Tesoro en el BCRA; el próximo desembolso recién llegaría en diciembre

El Gobierno tiene que afrontar desde este lunes 2 de noviembre un pago de unos US$ 877 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) en concepto de intereses y cargos. La cuota, de US$ 876,7 millones según el calendario del organismo citado por Canal 26, venció el domingo 1.º. Los depósitos en dólares del Tesoro en el Banco Central sumaban US$ 851 millones el miércoles 28 de octubre, último dato disponible, informó Infobae.

El Ministerio de Economía no respondió las consultas de ese medio sobre el mecanismo, y hasta la publicación de esta nota no hubo confirmación oficial del pago ni de su forma. El dinero fresco del propio Fondo no llega a tiempo: el desembolso de unos US$ 900 millones de la tercera revisión depende del Directorio Ejecutivo, que la trataría a comienzos de diciembre.

Las dos vías

Las obligaciones con el FMI se cancelan en Derechos Especiales de Giro (DEG), su moneda de cuenta, que hay que comprar con divisas. Infobae menciona que en operaciones recientes el Gobierno se los compró al Tesoro de los Estados Unidos, pero aclara que todavía no se sabe cómo accederá esta vez. La Nación sostuvo la semana pasada que el Tesoro le compraría al BCRA 600 millones de DEG y recuperaría esos dólares a fin de año, con la aprobación de la revisión.

Hay dos caminos, según las versiones publicadas. El primero es usar los dólares propios: con US$ 851 millones, contra una cuota de US$ 877 millones, no alcanzarían sin nuevas compras. La consultora Outlier, citada por El Destape, estimó los depósitos en US$ 852 millones, «levemente por debajo» del compromiso, y advirtió que podrían quedar «prácticamente agotados» después del pago, según Diario Panorama. El segundo es comprarle las divisas al Banco Central con los $ 8,9 billones que el Tesoro tiene en pesos: Infobae señala que esa vía afecta más a las reservas netas.

Por qué las cifras no coinciden

Los medios publicaron montos distintos para la misma cuota: US$ 800 millones en el título de Infobae de este lunes (US$ 880 millones en su nota del sábado), unos US$ 815 millones en La Nación, US$ 860 millones en El Destape y US$ 880 millones en iProfesional, con base en un informe de Eco Go. Ninguno explica la diferencia. El Fondo fija las obligaciones en DEG, cuya cotización cambia a diario: a los US$ 1,35614 por DEG del viernes 30 de octubre, los 600 millones de DEG de La Nación equivalen a unos US$ 814 millones. Devengado usa la cifra atribuida al calendario del FMI; no pudo consultarla por país en el sitio del organismo, cuya tabla de pagos proyectados abrió sólo con el total de los miembros.

Tampoco hay una sola lectura sobre el plazo. Canal 26 y Panorama dicen que puede completarse durante noviembre sin que se considere atraso, mientras que El Destape sostiene que la acumulación a fin de mes corre sólo para el capital y no para los intereses.

Reservas y riesgo país

El pago llega con el Banco Central en plena compra de divisas, pero con las reservas en baja el último día. El viernes 30 de octubre el BCRA compró US$ 96 millones y cerró octubre con US$ 1.395 millones; en el año acumula US$ 15.963 millones. Las reservas brutas, en cambio, bajaron US$ 1.592 millones ese día, a US$ 48.562 millones, por movimientos de encajes de los bancos y una caída de más de 3% del oro, según Infobae. El dólar mayorista cerró en $ 1.537,34.

El riesgo país terminó la semana cerca de 790 puntos, su nivel más alto en un año. El acuerdo técnico con el FMI deja abierta la vuelta a los mercados internacionales de deuda sólo «cuando las condiciones lo permitan».

Qué sigue

En diciembre vence otra cuota, de unos US$ 340 millones, que incluye devolución de capital (el 24 de ese mes según El Cronista, el 28 según Panorama). Los pagos al organismo suman cerca de US$ 4.483 millones en 2026 y US$ 7.840 millones en 2027, de acuerdo con Canal 26. Outlier calcula necesidades de unos US$ 5.000 millones entre fines de este año y comienzos del próximo, con los Bonares y Globales de enero incluidos.

La cuenta del Tesoro para fin de año también está en discusión: PPI proyecta unos US$ 1.800 millones en depósitos si entran otros US$ 1.000 millones y US$ 340 millones de la privatización de AySA, contra los US$ 3.700 millones que preveía el programa de julio. El Cronista había citado una expectativa de unos US$ 3.600 millones. La próxima señal será el movimiento de los depósitos del Tesoro y de las reservas en los datos diarios del Banco Central.