Los precios mayoristas de EE.UU. subieron 1,3% en septiembre, la mayor alza mensual desde marzo de 2022, empujados por la energía; las ventas minoristas crecieron 0,8%

El índice de precios al productor acumuló 6,3% en doce meses, el registro más alto desde diciembre de 2022, con la nafta mayorista 20,3% más cara en un mes. Un día después de la inflación minorista por encima de lo esperado, el dato refuerza la presión sobre la Reserva Federal; sin nafta, las ventas minoristas apenas subieron 0,2%.

Los precios mayoristas de Estados Unidos subieron 1,3% en septiembre, la mayor alza mensual desde marzo de 2022, informó este jueves 15 de octubre la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). En los doce meses terminados en septiembre, el índice de precios al productor para la demanda final acumuló 6,3%, el aumento interanual más alto desde diciembre de 2022. El dato de agosto fue revisado a 0,5%.

La suba más que duplicó lo que esperaban los analistas y llegó un día después de que la inflación minorista de septiembre también superara las previsiones, con un 3,7% interanual.

La energía, detrás de más del 80% del salto en bienes

Los precios de los bienes para la demanda final subieron 2,6%, el mayor aumento desde que comenzó la serie, en diciembre de 2009. Según la BLS, más del 80% de ese avance se explica por la energía, que se encareció 10,8% en el mes. La nafta mayorista saltó 20,3% y aportó cerca de la mitad de la suba de los bienes; también subieron el diésel, el combustible para aviones y el petróleo crudo. Los alimentos aumentaron 1,2%, mientras que los huevos de gallina bajaron 39,7%.

Sin alimentos ni energía, los bienes subieron 0,3%. El índice que excluye alimentos, energía y servicios de comercio avanzó 0,5% en el mes (agosto fue revisado a 0,3%) y 5,0% interanual.

En los servicios, que aumentaron 0,8% —la mayor suba desde abril—, los márgenes del comercio crecieron 1,4%, encabezados por la venta mayorista de maquinaria y vehículos (3,9%), y el transporte y almacenamiento subió 3,4%, con mayores tarifas de flete en camión. En las etapas intermedias de producción el impacto fue más fuerte: los bienes energéticos sin procesar treparon 22,2% y el petróleo crudo, 28,3%.

Ventas minoristas: el surtidor explica casi todo

En paralelo, la Oficina del Censo informó que las ventas minoristas y de servicios de comida sumaron US$ 745.000 millones en septiembre, con un alza de 0,8% frente a agosto y de 6,3% interanual, según la estimación anticipada. El dato de agosto fue corregido hacia arriba, a 1,3%. Excluidas las estaciones de servicio, las ventas crecieron apenas 0,2% en el mes, por lo que buena parte del aumento refleja el precio de los combustibles más que un mayor volumen de compras. Sin autos y autopartes subieron 0,9%.

Por qué importa

El encarecimiento de la energía, ligado a la guerra con Irán y a la disrupción en Ormuz —el Brent cotizaba cerca de US$ 104 este jueves, contra unos US$ 72 antes del conflicto, según AP—, se está trasladando a los precios de toda la cadena productiva. Los precios al productor suelen anticipar parte de lo que después pagan los consumidores, y el dato llega cuando los operadores aumentan las apuestas por nuevas subas de tasas de la Reserva Federal y el rendimiento del bono del Tesoro a diez años ronda el 5%.

La combinación de inflación más alta y tasas en alza ya golpea a los mercados: el miércoles el Nasdaq cayó 1,9% en una rueda dominada por las ventas en acciones vinculadas a la inteligencia artificial, como reflejó el cierre global del miércoles, y este jueves las bolsas de Asia se desplomaron. El Libro Beige de la Fed ya había registrado el impacto del petróleo caro en los doce distritos.

Fuentes: BLS, índice de precios al productor de septiembre de 2026; Oficina del Censo, ventas minoristas anticipadas de septiembre; AP; Finimize.