CVR Energy, de Carl Icahn, compra dos refinerías de Marathon Petroleum por US$ 4.200 millones y casi duplica su capacidad

Se queda con St. Paul Park, en Minnesota, y Mandan, en Dakota del Norte, y con una red de hasta 590 estaciones. Trafigura pone US$ 800 millones y el accionista controlante, US$ 500 millones. Espera cerrar antes de fin de año, sujeto a la revisión antimonopolio.

CVR Energy, la refinadora controlada por el inversor Carl Icahn, firmó este martes 3 de noviembre un acuerdo definitivo para comprarle a Marathon Petroleum dos refinerías y su negocio de comercialización por unos US$ 4.200 millones, más el capital de trabajo neto, según el comunicado que presentó ante la SEC. La compañía dice que el directorio la aprobó por unanimidad y espera cerrarla antes de fin de año.

Son St. Paul Park, en Minnesota, de 105.000 barriles por día, y Mandan, en Dakota del Norte, de 72.000, además de un canal que abastece hasta 590 estaciones con marca en el Alto Medio Oeste y las Grandes Llanuras del norte. La capacidad de procesamiento de CVR pasaría de unos 207.000 a unos 384.000 barriles por día.

Cómo se paga

CVR dice que financiará la compra con US$ 2.500 millones de deuda garantizada comprometida, US$ 500 millones de capital de su accionista controlante, US$ 800 millones de inversión de Trafigura y caja propia. Una filial de la comercializadora firmará además acuerdos comerciales de largo plazo. Barclays, Wells Fargo y Mizuho aportan la deuda comprometida.

La acción de CVR caía cerca de 12%, a unos US$ 49,2, a las 14:24 de la Argentina, según datos de Yahoo Finance, contra US$ 55,92 del cierre anterior. Investing.com y MarketScreener informan que la empresa lanzó también una oferta de acciones por US$ 750 millones para financiar la compra; Devengado sólo vio esos títulos y no el documento oficial, y no atribuye la baja a una sola causa. Marathon caía cerca de 0,9%.

Qué compra con esos números

Según CVR, el negocio adquirido generó cerca de US$ 1.200 millones de EBITDA en los doce meses a septiembre, con ajustes por sus políticas contables, y la propia empresa aclara que esa cifra refleja las actuales condiciones favorables del mercado. En 2025 completo fue de US$ 506 millones, según la conciliación del comunicado, menos de la mitad. CVR calcula sinergias anuales de unos US$ 70 millones y que su ganancia por acción de nueve meses habría pasado de US$ 3,73 a US$ 7,67 con la compra, un cálculo proforma propio.

El mismo día presentó sus resultados del tercer trimestre: ganancia atribuible de US$ 570 millones y EBITDA ajustado de US$ 582 millones, con la eliminación de un pasivo de US$ 253 millones tras una exención de la EPA para su refinería de Wynnewood.

Qué falta

El cierre depende, entre otras condiciones, de que venza el plazo de la ley antimonopolio Hart-Scott-Rodino. El 8-K advierte que no hay garantía de que la operación y su financiamiento se completen en los términos previstos. Devengado no leyó un comunicado de Marathon sobre la venta.