Alphabet facturó US$ 127.600 millones y Google Cloud duplicó sus ventas, pero la acción cayó tras el cierre por la inversión récord en IA y el flujo de caja negativo

Los ingresos crecieron 25% en el tercer trimestre; Google Cloud subió 103%, a US$ 30.700 millones, y su ganancia operativa se triplicó. La compra de equipamiento llegó a US$ 51.400 millones y el flujo de caja libre fue negativo en US$ 9.100 millones.

Alphabet, la casa matriz de Google, informó el miércoles 28 de octubre, después del cierre de Wall Street, que sus ingresos del tercer trimestre de 2026 crecieron 25% interanual, a US$ 127.577 millones, su 13.º trimestre seguido con suba de dos dígitos. El salto lo dio Google Cloud: sus ventas aumentaron 103%, a US$ 30.709 millones, y su ganancia operativa pasó de US$ 3.594 millones a US$ 11.121 millones.

El mercado, sin embargo, miró la otra columna. La compra de propiedades y equipos —el gasto en centros de datos, servidores y chips para inteligencia artificial— llegó a US$ 51.355 millones en el trimestre, más del doble de los US$ 23.953 millones de un año antes, y el flujo de caja libre fue negativo en US$ 9.065 millones, después de un saldo también negativo de US$ 5.855 millones en el segundo trimestre. La acción, que había terminado la rueda regular con una suba de 1,6%, caía entre 8% y 9% en las operaciones posteriores al cierre, según Fortune y la agencia EFE.

Los números del trimestre

Según el comunicado oficial presentado ante la SEC, la ganancia operativa consolidada subió 30%, a US$ 40.576 millones, con un margen de 31,8%. La ganancia neta disponible para los accionistas comunes bajó, en cambio, a US$ 26.170 millones desde US$ 34.979 millones, y la ganancia por acción diluida fue de US$ 2,12, frente a US$ 2,87 un año antes. La diferencia está fuera de la operación: el rubro «otros ingresos (gastos)» pasó de un saldo positivo de US$ 12.759 millones a uno negativo de US$ 8.221 millones.

Los ingresos quedaron apenas por debajo de los US$ 127.900 millones que esperaban los analistas consultados por S&P Global Visible Alpha, de acuerdo con Fortune.

Por negocio, Google Services facturó US$ 96.302 millones (+11%). Dentro de ese total, Búsqueda y otros sumó US$ 63.350 millones (+12%) y los anuncios de YouTube, US$ 11.207 millones, contra US$ 10.261 millones un año antes. La empresa afirmó que el crecimiento interanual de las consultas en el buscador es el más alto de los últimos cinco años. Las suscripciones, plataformas y dispositivos aportaron US$ 14.290 millones.

La nube y los chips propios

Alphabet atribuyó el crecimiento de Google Cloud a la demanda de infraestructura y de soluciones de IA para empresas y a los servicios centrales de su plataforma, y señaló que las ventas de sistemas TPU —sus procesadores propios para IA— hicieron una contribución significativa.

«Tuvimos un trimestre sólido y ahora estamos en un ritmo de ingresos de medio billón de dólares», dijo Sundar Pichai, director ejecutivo de Google y Alphabet, en el comunicado. Según el directivo, las API de sus modelos procesan cerca de 32.000 millones de tokens por minuto, más de cuatro veces que un año antes, y la aplicación Gemini alcanzó los mil millones de usuarios.

Cómo financia la inversión

El comunicado detalla que en el trimestre Alphabet emitió acciones Clase A y Clase C por US$ 12.400 millones netos mediante su programa de venta en el mercado (le quedan US$ 27.600 millones disponibles) y colocó bonos por US$ 28.700 millones netos. No recompró acciones en el período. El directorio declaró un dividendo trimestral de US$ 0,22 por acción común, pagadero el 14 de diciembre.

En los primeros nueve meses del año, la compra de equipamiento acumula US$ 131.953 millones, contra US$ 63.596 millones en el mismo período de 2025. La plantilla terminó septiembre con 204.757 empleados, frente a 190.167 un año antes.

Por qué importa

El resultado muestra los dos lados de la carrera por la IA: la nube de Google registra un crecimiento récord y ya es mucho más rentable, pero el costo de construir la capacidad necesaria supera, por segundo trimestre consecutivo, el efectivo que genera el negocio. La reacción de la acción indica que, por ahora, los inversores ponen el foco en esa factura. El mismo día, Microsoft también presentó sus números, con un crecimiento de 48% en su nube Azure.