La ESMA pidió que los exchanges europeos dejen de operar USDT y otras stablecoins sin licencia MiCA y fijó tres meses para liquidar las tenencias

El regulador de valores de la Unión Europea publicó una opinión para los supervisores nacionales: las plataformas autorizadas no deben permitir comprar ni aumentar posiciones en stablecoins que no cumplen MiCA y sólo pueden ofrecer, por un tiempo limitado, la venta, conversión, retiro o transferencia de lo que ya tienen sus clientes.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicó el jueves 8 de octubre una opinión dirigida a las autoridades nacionales de supervisión en la que sostiene que los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) autorizados no deberían prestar servicios con tokens referenciados a activos o tokens de dinero electrónico —las categorías en las que el reglamento MiCA encuadra a las stablecoins— que no cumplan con esa norma. Las tenencias heredadas de los clientes deben resolverse cuanto antes y, a más tardar, tres meses después de la publicación de la opinión.

El documento (ESMA75-113276571-1742) no nombra ninguna stablecoin. Según CoinDesk, el caso más relevante es USDT, de Tether, la mayor stablecoin por capitalización, que no está autorizada bajo MiCA; tampoco lo está PayPal USD (PYUSD). Con la publicación del 8 de octubre, CoinDesk ubica el plazo en el 8 de enero de 2027.

Qué deben hacer las plataformas

La ESMA pide controles técnicos, contractuales y organizativos para impedir que clientes de la UE compren o aumenten posiciones en esos tokens, y que los supervisores revisen todos los servicios, solos o combinados: intercambio, ejecución de órdenes, custodia, transferencias, asesoramiento y gestión de carteras. Advierte además que los avisos al cliente o su aceptación de los riesgos no resuelven el problema, porque no impiden que esos criptoactivos sigan disponibles y en uso.

Durante la transición sólo se admiten servicios residuales, limitados en el tiempo, comunicados con claridad y supervisados: liquidación, conversión, retiro, transferencia o custodia de lo que los clientes ya tienen. Quedan excluidas las nuevas compras, la promoción, el trading y la disponibilidad continua en el mercado.

Por qué ahora

Según la ESMA, mantener stablecoins no conformes disponibles en plataformas autorizadas debilitaría las exigencias de reservas, reembolso, gobierno y divulgación que MiCA impone a los emisores autorizados. Las reglas de MiCA para stablecoins rigen desde junio de 2024 y las de las plataformas de criptoactivos se aplican plenamente desde el 1 de julio de 2026. Varias plataformas ya habían restringido USDT para usuarios europeos, según CoinDesk.

Qué sigue

Los usuarios con USDT en un exchange europeo deberán seguir las instrucciones de cada plataforma: algunas podrán habilitar la venta o el retiro durante la salida y otras, fijar un corte anterior, según CoinDesk. La aplicación concreta queda en manos de los supervisores nacionales.

Fuentes: ESMA — opinión ESMA75-113276571-1742 (PDF), CoinDesk. Imágenes: ilustraciones editoriales generadas con IA; no son fotografías del hecho.