Bayer mejoró su previsión de 2026 por el empuje de Pharma, pero el EBITDA de su negocio agrícola cayó 41% en el trimestre pese al crecimiento de las semillas en América Latina

Crop Science vendió 3.884 millones de euros, 2,4% menos sin efectos cambiarios, con caídas en fungicidas y herbicidas. La empresa destacó el fuerte crecimiento latinoamericano en semillas de maíz y soja, y ganó el primer juicio por glifosato tras el fallo de la Corte de EE.UU. El grupo perdió 672 millones.

Bayer presentó este martes 3 de noviembre sus resultados del tercer trimestre de 2026 y mejoró su previsión para el año: ahora espera un EBITDA antes de partidas especiales de 9.800 a 10.300 millones de euros a tipo de cambio constante (antes, 9.600 a 10.100 millones). La suba viene de la división farmacéutica. El negocio agrícola, en cambio, cerró un trimestre más flojo.

Las ventas del grupo fueron de 10.053 millones de euros, 4,1% más en términos informados y 1,9% más sin efectos cambiarios ni de cartera. El EBITDA antes de partidas especiales subió 6,9%, a 1.615 millones, 13,5% por encima de lo que esperaban los analistas consultados por FactSet, según CNBC, que informó una suba de hasta 5,6% en la acción. En la última línea, Bayer perdió 672 millones de euros (963 millones un año antes), con deterioros de valor sobre las marcas Xofigo y Claritin y gastos ligados a litigios.

Qué pasó en el campo

Crop Science vendió 3.884 millones de euros: 0,7% más en términos informados, pero 2,4% menos sin efectos cambiarios ni de cartera. La empresa lo atribuye a cuestiones regulatorias y al mal clima en Europa, Medio Oriente, África y Asia-Pacífico. Compensó en parte un fuerte crecimiento en América Latina, impulsado por la demanda de semillas de maíz y soja para la campaña de verano. El comunicado no da datos por país.

Por producto, Soybean Seed & Traits subió 4,5% y Corn Seed & Traits quedó casi igual (−0,1%). Fungicidas y herbicidas sin glifosato cayeron 8,6% cada uno. El EBITDA de la división retrocedió 41,3%, a 101 millones de euros, con un margen de 2,6%, por mayor costo de ventas y más gastos de comercialización. Bayer aclara que este suele ser el trimestre de menor aporte del año para el negocio agrícola, por razones estacionales, y que la comparación tiene efectos favorables en el período anterior. La compañía dice que la división va en línea con sus metas.

Glifosato: un fallo a favor y un acuerdo pendiente

El CEO, Bill Anderson, destacó que la semana pasada la empresa ganó el primer caso de glifosato que llegó a juicio tras el fallo 7-2 de la Corte Suprema de Estados Unidos, con los 12 jurados a su favor. «Debería ser informativo para quienes buscan llevar reclamos a los tribunales», dijo, y añadió que esperan una decisión importante sobre el acuerdo colectivo. Bayer niega que el producto cause cáncer y lleva pagados más de US$ 11.000 millones en costos legales, según CNBC.

Pharma tira del grupo

La división farmacéutica vendió 4.680 millones de euros (+6,4% ajustado) y su EBITDA subió 23,6%, a 1.292 millones. Nubeqa, contra el cáncer de próstata, creció 58,3%, y Kerendia, para enfermedad renal crónica e insuficiencia cardíaca, 64,9%; Xarelto y Eylea siguieron cayendo por vencimiento de patentes. «Llegamos a un punto de inflexión en la trayectoria de crecimiento de Pharma», afirmó Anderson. Bayer subió el margen previsto de la división a 25–27% (antes, 23–25%).

La caja sigue siendo el punto débil, aunque también mejoró la guía. El flujo de fondos libre del trimestre fue de −293 millones de euros (+596 millones un año antes), en parte por mayores pagos por juicios, y ahora Bayer espera entre −1.500 y −500 millones para todo el año (antes, −2.500 a −1.500 millones). La deuda financiera neta cayó a 31.083 millones, ayudada por un pago de 3.000 millones de Apollo a cambio de una participación minoritaria en una nueva entidad, y la compañía prevé cerrar 2026 entre 28.000 y 29.000 millones.